2011.10.28. 忘掉希臘吧!中國房地產泡沫化 已成全球經濟最大未爆彈

寫於 2011年12月11日 23:55 

忘掉希臘吧!中國房地產泡沫化 已成全球經濟最大未爆彈

 

鉅亨網陳律安 綜合外電  2011-10-28  20:40 

  

中國的驚人成長,在過去5年,帶領全球經濟走過風風雨雨。如果它真的失速,又該如何?

忘掉希臘、忘掉義大利、也忘掉占領華爾街吧。

現在最為不祥的新聞,來自於中國。

 

《MarketWatch》報導,今年以來中國是全球經濟的領頭羊,不過SG證券的Albert Edwards表示,身為全球第二大經濟體的中國,其實本質上是個怪胎,而且問題即將發作。

這可不是好消息。

 

究竟出了什麼問題?問題又將怎麼發生?以下是一些令人深感困擾的徵兆。

 

大陸的房地產泡沫終於破滅。

我們都知道房地產的泡沫將怎麼終結。看看美國、愛爾蘭、日本就知道。

房地產泡沫化後,受災範圍極大、災損難以控管。這是因為房市牽連範圍極廣─中產階級家庭、房產開發商、銀行、地方政府都難逃一劫。

 

中國許多摩天大樓的計畫在各級城市如雨後春筍般冒出。主要城市房價一飛沖天,中產階級投資人也蜂擁而至。

 

他們沒看過房產泡沫的模樣,以為好光景會永遠持續下去。10年前,上海的房價為一般家庭收入的6倍,今日以經來到13倍。深圳則從5倍漲到14倍,這樣的漲勢相當誇張。

 

一切都相安無事,直到音樂嘎然而止。那麼現在中國處境為何?

 

房價已經開始下滑;據大陸國家統計局數據顯示,現在70個主要城市中,近46個主要城市的9月房價停滯不前或下滑。1月時,只有10個城市的房價是如此。

 

DBS Vickers證券的分析師指出,房地產開發商已經開始砍價,而未來數月將有越來越多的建商這麼做。而下砍房價的趨勢過於激烈,已經逼得人民展開抗議並攻擊銷售辦公室,因為他們先前買貴了。

 

從在美上市的房仲E-House (China) Holdings的股價,就可看出市場的慘狀:一年之間,股價從17美元跌到不到7美元,該公司最近也指出,由於受到市況艱難影響,Q2財報將虧損。

 

而中國的信貸泡沫也漸漸成形。過去兩年,中國見識到了信貸泡沫的形成,整體放款額已經來到7.8兆美元。簡單來說,這比歐豬五國的整體債務加總,還多出1倍。(接下頁)

 

 

 

由共產黨把持的中國,對信貸泡沫其實沒什麼經驗。來自施羅德的一份報告指出,中國的銀行在危險地帶操作,不僅做假帳,錢的去向也不明。近半的放款,都沒有寫在資產表上。

 

它們認為,情勢可能在未來3-6個月間爆發,介時全球將陷入危機,多數中國銀行將淪為殭屍銀行。

 

 

中國股市也相當淒慘,從7月以來已經跌掉22%,本益比已經跌到9倍,上次見到這樣的數字,是在金融風暴時。許多房地產類股,也已經跌到深處無怨尤。

 

SG證券的Albert Edwards警告,中國的投資成長前無來者,且即將泡沫化。他說:「歷史上從沒看過投資占GDP比例如中國這般高的國家,而且中國還一連多年都是這樣。」

 

中國的驚人成長,在過去5年,帶領全球經濟走過風風雨雨。如果它真的失速,又該如何?

這問題不要問,很恐怖…

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