「俄」勢力再起!俄股短線漲多 基金今年來漲13%

鉅亨網記者張中昌 台北  2012-02-03  11:00

全球製造業指數回溫,風險性資產多頭氣勢再起,今年以來累計至2月1日止,俄羅斯RTS美元指數漲幅達15.75%,居全球主要股市之冠,而且根據Lipper統計,國內核備銷售的俄羅斯基金同期間平均漲幅也有近13%,其中匯豐俄羅斯基金以16.1%表現最佳。

匯豐俄羅斯基金經理人道格拉斯‧海弗爾(Douglas Helfer)指出,與俄羅斯股市相關性高的油價依然表現強勢,近期政治風險也漸趨穩定,推升俄股朝1,600點大關邁進,連日大漲也讓月、季線重新恢復上揚趨勢,且月線再度向上穿過季線,短線格局翻多。

就價值面來看,道格拉斯指出,俄股2012年預期本益比已來到4.93 倍,無論以絕對數字或相較過去歷史平均而言,皆屬相當便宜的水準。只要市場氣氛有所回溫,將成為激勵其股市上揚的重要因素。

道格拉斯表示,即使歐債危機使全球經濟成長呈現下修,但有鑑於俄羅斯經濟數據表現優異,最新零售銷售與實質薪資成長分別有8.6%與6%的佳績,預估2011年GDP成長可達4%-5%。一旦干擾俄股的政治議題逐漸消退,預估影響俄股的主要因素依然在於全球投資人的風險偏好程度,以及歐債事件演變與美國減赤、中國貨幣政策動向等議題。

根據美林證券上周公布的報告指出,若俄羅斯未來循巴西的模式,致力於促進外海石油探勘活動的發展,預期未來15年內,其外海石油與天然氣的儲量將翻倍。道格拉斯認為,如此一來,可持續提升俄國在原油供應市場的地位,有利能源業收入增加,並有助於相關公司股票評價的提升,成為繼稅賦優惠之後,促進能源業股票re-rating的另一重要契機。而目前其政府當局正在著手推動此活動的發展,逐步放寬外海石油探勘的執照發放,顛覆目前能源業大多在陸上開採石油與天然氣的情況。

此外,歐盟同意自7月1日起禁止進口伊朗原油,道格拉斯也認為,俄羅斯可望受惠地利之便,增加原油出口,進而刺激國庫與能源業收入。不過提醒,由於正值歐盟高峰會期間,市場行情仍可能因為消息面出現波動,加上俄股短線漲多,建議投資人宜採波段操作或定時定額的承接方式,參與俄羅斯股市投資契機。

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