歐元區小國與大國間的矛盾

歐元的成立有可能是人類史上最昂貴的一場實驗,而如今這個實驗似乎將面臨宣佈失敗的時刻了。歐元為什麼會成立呢?統一貨幣的好處主要在於節省貿易的成本,包括各國之間的匯兌成本以及因為匯率所衍生的避險成本,還有資金在不同匯率、利率與稅制的國家間流動所產生的成本。成本的降低以及隔閡的消除,被認為將使貿易量倍增。

的確,歐元在眾人的質疑與期待中誕生了,幸運的是在歐元的青少年時期,經濟情況不錯,對歐元的質疑逐漸散去,對歐元的期待則與日俱增,原本觀望中的國家眼看著那些自願當白老鼠的國家因為歐元而受益,也紛紛想要趕快加入歐元,但是這種過於樂觀的情況事後看來並非好事,因為所有的人都忽略了其實存在的風險和致命的結構問題:歐元區17國的財政經貿情況差異實在太大了!

 

兩三年前,可能根本沒有人會覺得把德國和希臘這兩個國家放在一起會是很奇怪的事情,但是如今看來,兩個國家的財務健康程度以及經濟規模差異實在太大了,而這種差異也就是導致現在難道的局面。在各自發行貨幣的情況下,仰賴出口大國的小國如果面臨經濟危機,國家可以放手讓貨幣貶值,貨幣貶值可以受惠出口產業,並且降低債務壓力,但是這樣的機制因為統一幣值而消失了,而且更嚴重的是小國受害,德國這些大國反而受益,因為許多小國之間在同一個幣值下競爭出口產品給大國,勢必導致價格的下降與利潤的縮小。於是後來才發現,對大國而言,歐元是利多於弊,但是對小國而言卻是弊多於利。

有趣的是,真正能挽救這場危機的還是佔便宜的大國,看著中國的退出和美國的觀望,德國和法國也只能自己站出來試著解決目前的困境。然而就像希臘還想要公投決定是否接受援助一樣,目前對歐債的解決方案也都不完美,大國滿意了小國可能不肯接受,小國滿意了大國卻又下不了手。例如建議目前負債嚴重的國家縮減支出,卻會造成這些國家失去預算的主控權,但是不斷金援的結果則是沒有哪個國家會好好評估自己的資產負債表是否已經失去平衡。

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